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December 10th, 2015

Che cos’è BlackRock

di Andrew Gavin Marshall

Chi ha paura di Laurence Fink e della Sua insopportabile Istituzione?

Non è una banca, né una compagnia di assicurazioni, banca centrale, del ministero delle Finanze o fondo sovrano. Ma raccomanda o possiede tali istituzioni. Funziona praticamente senza regole, sempre sullo sfondo, ma non c'è quasi una società, paese o una regione del pianeta che questa, la più grande società di asset management al mondo, non tocchi o influenzi.

A soli 27 anni di età, BlackRock gestisce 4,5 trilioni di dollari di beni, il che la rende il più grande investitore sulla Terra. Gestisce più ricchezza di quanto Giappone e Germania hanno in termini di PIL. In realtà, solo la Cina e gli Stati Uniti hanno un PIL maggiore di BlackRock come attività di ??gestione. Inoltre, quando si include nei beni che la società non solo gestisce, ma consiglia, la cifra sale fino ai 15 trilioni di dollari, pari a circa il PIL degli Stati Uniti. Si può ben dire che BlackRock è la singola istituzione finanziaria più grande del mondo: una grande holding che è diventata uno dei principali azionisti di circa il 40% di tutte le società quotate negli Stati Uniti, il più grande azionista singolo di una società su cinque degli Stati Uniti, e uno dei maggiori azionisti di aziende di tutto il mondo, dal Canada al Brasile, Germania, Giappone, Cina e oltre.

Possedere tutto

In particolare, BlackRock è uno dei primi azionisti di tutte le principali banche statunitensi, tra cui JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley e Wells Fargo.

In termini di società più redditizie e riconoscibili in America, BlackRock è l’azionista di maggioranza di Walmart, General Electric, General Motors, Ford, AT & T, Verizon, Google, Apple, Exxon Mobil e Chevron.

Altre grandi aziende di BlackRock includono Microsoft, Johnson & Johnson, Amazon, Facebook, Berkshire Hathaway, Gilead Sciences, Pfizer, Procter & Gamble, Merck, Intel, Coca-Cola, Walt Disney Company, Home Depot, Philip Morris, VISA, McDonald, Cisco Sistemi, PepsiCo, IBM, Oracle, Comcast, Lockheed Martin, MasterCard, Starbucks, Boeing e ConocoPhillips, insieme a migliaia di altri, marchi minori.

Ma nonostante le sue dimensioni e la sua influenza, BlackRock rimane praticamente non regolamentata come società di gestione del risparmio. A differenza di una banca, le società di asset management non riescono a gestire e investire il proprio denaro, ma lo fanno per conto dei loro molti clienti. Nel caso di BlackRock, i clienti si presentano sotto forma di banche, aziende, compagnie di assicurazione, fondi pensione, fondi sovrani, banche centrali e fondazioni. Gerald Davis, professore di gestione e organizzazione presso l'Università del Michigan, ha descritto BlackRock come "il gigante silenzioso" che pochi conoscono, ma che è "incredibilmente potente."

Il potere della società si esprime non solo in termini di patrimonio netto in partecipazioni e obbligazioni, di proprietà del debito, ma nel suo ruolo di consulente di governi e istituzioni. Questo ruolo non è solo giocato da alcune divisioni all'interno della società, ma dal co-fondatore e CEO di BlackRock in sé, Larry Fink. Il figlio di un venditore di scarpe e professore di inglese, Laurence Fink ha iniziato la sua carriera lavorando per la finanza alla First Boston, intrecciando legami commerciali nel corso del 1980, è diventato il più giovane amministratore delegato di una società, all'età di 31.

Fink sale al Top

Nel 1988, Fink, insieme ad una manciata di altri operatori, ha fondato BlackRock con il sostegno del suo primo sostenitore finanziario, la società di private equity Blackstone (notare il nome simile). Entro cinque anni, BlackRock ha avuto più di $ 20 miliardi a titolo di gestione. Ma nel 1994, un conflitto con Stephen Schwarzman di Blackstone ha portato ad una separazione delle due società.

Schwarzman ha venduto il 32% della quota di Blackstone in BlackRock ad una banca di Pittsburgh, PNC, per 240 milioni di dollari, una transazione che Schwarzman avrebbe poi rimpianto.

BlackRock è diventata pubblica nel 1999 e ha iniziato l'acquisizione di altre società nel corso degli anni 2000. Ma la mossa più redditizia della società è stata l'acquisto di Barclays Global Investors per 13,5 miliardi di dollari, trasformando nel giro di una notte, BlackRock nella più grande società di gestione del risparmio del mondo. Ciò è avvenuto nel 2009, nel periodo immediatamente successivo alla crisi finanziaria globale, e la società ha assunto un vasto portafoglio di exchange-traded funds (ETF) noti come iShares.

Ma anche prima ha guadagnato il titolo di più grande gestore di fondi al mondo, BlackRock alzava le sopracciglia relativamente all'attività di consulenza e di amministrazione con i governi. Quando la crisi finanziaria ha colpito gli Stati Uniti nel 2008, il Tesoro americano e la Federal Reserve si rivolsero a BlackRock e a Larry Fink per il supporto. BlackRock consigliò il governo su disimpegni, salvataggi e acquisti di Bear Stearns, American International Group (AIG), Citigroup, Fannie Mae e Freddie Mac.

Durante la crisi, Fink si trovò al telefono più volte al giorno in conversazione con l'allora presidente della Federal Reserve di New York, Timothy Geithner, con il segretario al Tesoro e ex amministratore delegato di Goldman Sachs, Hank Paulson, e con il presidente della Federal Reserve Ben Bernanke. Fink spiegò, "Dà conforto ai nostri clienti che siamo coinvolti in alcune delle soluzioni della nostra economia, e ci permette di mostrare ai nostri clienti che ci viene chiesto di fornire consulenza in queste situazioni difficili."

Secondo Vanity Fair, una delle frasi preferite di Fink da inserire in conversazioni casuali è: "Come ho detto a Washington ..." Ed è qualcosa da dire, senza esagerazione. Quando Timothy Geithner è passato da essere presidente della Fed di New York ad essere Segretario del Tesoro degli Stati Uniti, l'accesso di Fink ai vertici del potere politico è cresciuto immensamente. Infatti, oltre ad altri funzionari del governo, il capo di BlackRock è diventato "il più frequente interlocutore aziendale del segretario del Tesoro ed emblema della crescente influenza di BlackRock negli affari finanziari globali", ha osservato il Financial Times.

Utilizzando i dati raccolti dai registri pubblici del Segretario del Tesoro 2009-2013, Geithner ha tenuto telefonate o incontri privati ??con Fink almeno 104 volte durante la durata del suo mandato. Anche con il successore di Geithner al Tesoro, Jack Lew, i contatti con Fink sono stati mantenuti pervasivi.

Far entrare la mano destra di donna Hillary

Nel 2013, BlackRock ha ingaggiato per il suo consiglio di amministrazione Cheryl Mills, una "confidente di lunga data e consigliere dell’ex segretario di Stato Hillary Rodham Clinton." Mills era capo dello staff di Clinton al Dipartimento di Stato, ed era "tra il cerchio interno dei consulenti che aiutano la Clinton nei suoi piani per il futuro" Mills ha una lunga storia con entrambi i Clinton. Lei è stata uno dei migliori avvocati del Presidente Bill Clinton durante il suo impeachment. Un ex assistente con la conoscenza del rapporto di Clinton-Mills ha spiegato: "Non ci sono segreti ... Cheryl sa tutto e questo è un grande equalizzatore per loro". In un'intervista con il Washington Post, Mills ha spiegato che lei consiglia ancora e parla con Hillary regolarmente.

Mentre Hillary Clinton si batte per la nomina presidenziale democratica, le discussioni per la regolamentazione di Wall Street si concentrano quasi esclusivamente sulle banche, ma da nessuna parte si menziona il ruolo svolto dalle società di asset management come BlackRock. In effetti, nei suoi commenti sul tema, Clinton tende in realtà a ripetere le idee che sono state avanzate da Fink stesso. Per esempio, dopo che Clinton ha tenuto un discorso sulla riforma di Wall Street, il New York Times ha osservato che sembrava come se "avesse incanalato le idee di Laurence D. Fink."

Per anni, Fink è stato presentato come un possibile segretario al Tesoro, probabilità che può aumentare se Clinton diventa presidente. Infatti, Fink, un democratico di lunga data, sarebbe perfettamente adatto a tale posizione come "top consigliere" per Wall Street a Washington, Suzanna Andrews scrive su Vanity Fair: "membro di spicco della oligarchia finanziaria del paese."

E, naturalmente, aiuta che Fink e BlackRock non siano semplicemente influenti all'interno degli Stati Uniti, ma in tutto il mondo. BlackRock è stato assunto come consulente e consigliere in Europa più volte durante la crisi del debito europeo, avendo lavorato con la banca centrale irlandese, la banca centrale greca, e più recentemente con la Banca centrale europea a consigliare sul suo programma di quantitative easing.

Con 4,5 trilioni di dollari di asset in gestione, l'azienda è senza dubbio "una delle, se non, la più influente istituzione finanziaria del mondo", ha osservato un co-fondatore di BlackRock. E Larry Fink, l'architetto del suo impero di Wall Street, potrebbe diventare un nome familiare nella politica americana abbastanza presto.

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December 10th, 2015

Exposing BlackRock

by Andrew Gavin Marshall

Who's Afraid Of Laurence Fink and His Overpowering Institution?

It’s not a bank, nor an insurance company, central bank, finance ministry or sovereign wealth fund. But it advises or owns such institutions. It operates virtually unregulated, often in the background, yet there is scarcely a company, country or region of the planet that this, the world’s largest asset management firm, does not touch or influence.

At a mere 27 years of age, BlackRock manages $4.5 trillion in assets, making it the single largest investor on Earth. It manages more wealth than Japan and Germany have in GDP. In fact, only China and the United States have a larger GDP than BlackRock has assets under management. Yet when one includes assets that the company not only manages, but advises upon, the number soars to around $15 trillion, roughly equal to U.S. GDP.

It’s safe to say that BlackRock is the single largest financial institution in the world: a vast holding company that has become a major shareholder in roughly 40% of all publicly traded companies in the U.S., the largest single shareholder in one out of every five U.S. corporations, and one of the largest shareholders in companies around the world, from Canada to Brazil, Germany, Japan, China and beyond.

Owning it All

Specifically, BlackRock is one of the top shareholders in all major U.S. banks, including JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley, and Wells Fargo.

In terms of America’s most profitable and recognizable corporations, BlackRock is a top shareholder of Walmart, General Electric, General Motors, Ford, AT&T, Verizon, Google, Apple, Exxon Mobil and Chevron.

BlackRock’s other large holdings include Microsoft, Johnson & Johnson, Amazon, Facebook, Berkshire Hathaway, Gilead Sciences, Pfizer, Procter & Gamble, Merck, Intel, Coca-Cola, Walt Disney Company, Home Depot, Philip Morris, VISA, McDonald’s, Cisco Systems, PepsiCo, IBM, Oracle, Comcast, Lockheed Martin, MasterCard, Starbucks, Boeing and ConocoPhillips, along with thousands of other, smaller brands.

But despite its size and influence, BlackRock remains virtually unregulated as an asset management firm. Unlike a bank, asset management firms do not manage and invest their own money, but do so on behalf of their many clients. In the case of BlackRock, those clients come in the form of banks, corporations, insurance companies, pension funds, sovereign wealth funds, central banks and foundations. Gerald Davis, a professor of management and organization at the University of Michigan, described BlackRock as “the silent giant” that few know about, but which is “incredibly powerful.”

The company’s power is expressed not merely in terms of its equity (shareholdings) and bonds (debt ownership), but in its role as an adviser to governments and institutions. This role is not only played by certain divisions within the company, but by the co-founder and CEO of BlackRock itself, Larry Fink. The son of a shoe salesman and English professor, Laurence Fink started his finance career working for First Boston, trading bonds during the 1980s, and became the firm’s youngest-ever managing director at the age of 31.

Fink Ascends to the Top

In 1988, Fink, along with a handful of other traders, founded BlackRock with support from its first financial backer, the private equity firm Blackstone (notice the similar name). Within five years, BlackRock had more than $20 billion under management. But in 1994, a conflict with Blackstone’s Stephen Schwarzman led to a separation of the two companies.

Schwarzman sold Blackstone’s 32% share of BlackRock to a Pittsburgh bank, PNC, for $240 million, a transaction Schwarzman would later regret.

BlackRock went public in 1999 and began acquiring other companies throughout the 2000s. But the company’s most profitable move was its purchase of Barclays Global Investors for $13.5 billion, turning BlackRock into the world’s largest asset management firm overnight. This occurred in 2009, in the immediate aftermath of the global financial crisis, and the firm took on a vast portfolio of exchange-traded funds (ETFs) known as iShares.

But even before it earned the title of largest money manager in the world, BlackRock was raising eyebrows concerning its business advising and contracting with governments. When the financial crisis struck the U.S. in 2008, the U.S. Treasury and Federal Reserve turned to BlackRock and Larry Fink for support. BlackRock advised the government on the rescues, bailouts and purchases of Bear Stearns, American International Group (AIG), Citigroup, Fannie Mae and Freddie Mac.

Throughout the crisis, Fink would find himself on the phone multiple times a day in conversation with then-President of the New York Federal Reserve, Timothy Geithner, Treasury Secretary and the former CEO of Goldman Sachs, Hank Paulson, and Federal Reserve Chairman Ben Bernanke. Fink explained, “It gives comfort to our clients that we are being involved in some of the solutions of our economy, and it allows us to show our clients that we are being asked in these difficult situations to provide advice.”

According to Vanity Fair, one of Fink’s favorite phrases to insert into casual conversations is: “As I told Washington…” And it’s something to be said without much exaggeration. When Timothy Geithner went from being President of the New York Fed to Secretary of the U.S. Treasury, Fink’s access to the top echelons of political power grew immensely. Indeed, apart from other government officials, the BlackRock chief became “the Treasury secretary’s most frequent corporate interlocutor and an emblem of BlackRock’s growing influence in global financial affairs,” noted the Financial Times.

Using data compiled from the Treasury Secretary’s public records from 2009 to 2013, Geithner held phone calls or private meetings with Fink at least 104 times during the duration of his term. Even with Geithner’s successor at Treasury, Jack Lew, pervasive contact has been maintained with Fink.

Enter Hillary’s Right-Hand Woman

In 2013, BlackRock hired to its board of directors Cheryl Mills, a “longtime confidant and counselor to former secretary of state Hillary Rodham Clinton.” Mills was chief of staff to Clinton at the State Department, and was “among the inner circle of advisers helping Clinton chart her plans for the future.” Mills has a long history with both Clintons; she was one of President Bill Clinton’s top attorneys during his impeachment. A former aide with knowledge of the Clinton-Mills relationship explained, “There are no secrets… Cheryl knows everything and that’s a great equalizer for them.” In an interview with the Washington Post, Mills explained that she still advises and speaks with Hillary regularly.

As Hillary Clinton campaigns for the Democratic presidential nomination, her discussions of Wall Street regulations focus almost exclusively on banks – but nowhere does she mention the role played by asset management firms like BlackRock. In fact, in her comments on the subject, Clinton actually tends to parrot the ideas that have been put forward by Fink himself. For instance, after Clinton gave a speech on Wall Street reform, The New York Times noted that it seemed as if “she could have been channeling Laurence D. Fink.”

For years, Fink has been touted as a possible Treasury Secretary the likelihood of which may increase if Clinton becomes president. Indeed, Fink, a longtime Democrat, would be perfectly suited to such a position as the “top consigliere” of Wall Street in Washington, Suzanna Andrews writes in Vanity Fair, “and the leading member of the country’s financial oligarchy.”

And, of course, it helps that Fink and BlackRock are not simply influential within the U.S. but across the globe. BlackRock has been hired as a consultant and adviser in Europe multiple times throughout the European debt crisis, having worked with the Irish central bank, the Greek central bank, and more recently the European Central Bank to advise on its quantitative easing program.

With $4.5 trillion in assets, under management the firm is without a doubt “one of, if not the, most influential financial institutions in the world,” noted a BlackRock co-founder. And Larry Fink, the architect of “his own Wall Street empire,” could become a household name in U.S. politics soon enough.

Andrew Gavin Marshall is an independent researcher and writer based in Montreal, Canada, writing on a number of social, political, economic, and historical issues. He is co-editor of the book, The Global Economic Crisis: The Great Depression of the XXI Century.

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